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在不久前结束的老虎嗅FM节问答环节中,阿里巴巴前CEO、嘉峪基金创始人卫哲在回答现场提问时表示,由于平度多,此前拒绝使用电子商务的母亲也使用过。魏哲认为,品多多的贡献在于“把中国最后一批人(没有电子商务的)以社会的方式放在电子商务的舞台上”,但他也指出,“谁能抓住中国的非主流人群?我相信拼多多是一个很好的选择,但这并不意味着中国所有的非主流人群都被拼多多抢走了,“一旦进入电子商务领域,用户也会开始接触其他电子商务平台,开始新的比较。
如何应对用户规模壁垒是品多多的核心问题。三季度,多年活跃买家达到5.363亿户,同比净增1.508亿户,较上季度的4.832亿户净增5.31万户,为上市以来单季度最大增幅。如今,品多多拥有5亿多用户,它是否真的有自己的护城河,护城河是否强大到足以考验一个人在中国市场的走势。
笔者认为,用户下沉和价格低廉是研究拼多多的两个核心视角,从中可以看出拼多多是否存在真正的壁垒。总的来说,我认为,一方面,我们应该承认品多多的巨大成长空间。但另一方面,今天的平多多却没有形成真正的护城河。
在备受关注的国盛证券95页看跌报告中,有观点认为,平多多多的低价是由于折价所致。也就是说,折扣的价格不是成本的价格。低成本是供应链效率提高的结果。
“至技术策划是什么职位于平多多多的低价,我们认为是打折。品多多的产品与阿里巴巴京东等其他电子商务平台没有本质区别。而与阿里巴巴京东相比,拼多多产品的竞争力最弱。“爆料”商品的产品在阿里京东实际上是一模一样的,而且也在销售。而品多多产品背后的一些业务与阿里巴巴京东的业务相同,但事实并非如此,阿里巴巴京东的许多“热钱”并没有在品多多销售。我们认为,品多多的商品成本与阿里巴巴、京东没有本质区别。目前,品多多的价格由于双向补贴而略低,而不是品多多的成本较低。”
报告还发现,品多多的“热钱”产品并没有太多特别之处。他们的产品在阿里巴巴和京东高度重叠。品多多的“热钱”产品大多在阿里巴巴京东销售。也就是说,定制没有区别。报告中还有一个核心假设。如果同一产品在多个电子商务平台上的价格相同,那么拼多多有什么优势吗
品多多的产品并没有降低制造端的成本,而是改变了渠道成本的比例,将很大一部分成本转移到自己身上,使企业可以在一段时间内维持与阿里巴巴京东类似的成本。此外,大部分商家都欢迎新的流量平台,所以会有一部分利润,使很多产品的价格低于阿里巴巴和京东的实际成本。
有观察人士向湖湘指出,品多多之所以存在并受到青睐,是因为在当前经济不景气的情况下,中国低端市场的许多制造能力实际上利用不足,开工率不够,但品多多可以实现这些能力的利用,让他们实现以微利的形式再生产,这是品多多多模式的土壤。
在国盛证券的分析中,一切都是基于对品多多渠道成本的正确计算。我们也承认这种计算方法不是唯一的,可能还有其他的解决办法。在现阶段,不可否认的是,品多多已经将其成本结构最小化,包括制造成本、营销成本和物流成本,包括售后成本。保持低价。但会有问题的。这真的与平度多倡导的好市多+迪斯尼模式有关吗?尽管如此,品多多的好市多还是要被资本听到
好市多的模型有两个前提。一是严格控制加价率在14%以下,这是低价的保证。但好市多实际上是以看得见摸得着的“补贴”方式维持的,这是一笔巨大的会员费收入。通过会员费弥补商品销售的低毛利。这种模式一眼就能理解。但好市多的地位是中产阶级,品多多目前的地位不同,所以品多多能否在低端市场复制“会员制”目前还不清楚。
其次,好市多使用少量选定的库存单位进行反向定制或收购。而pinduodo是一个巨大的SKU,更像是一个平台属性。
实际上,需要少量选定的SKU有两个原因。一是能够真正控制商品的质量和色调,满足定制化方的要求。简言之,它也是一种制造业零售商,即“触摸商品”。其次,少量的sku使成本最低,效率最高。这里的成本和效率,包括B2B的物流成本,可以最大化的集约运输分配和转移。
与好市多不同,品多香并不重要。重要的是这种模式是否能像好市多那样形成逻辑闭环。如果我们承认真正实现大规模定制是品多多低成本能力的核心保证,那么如何在基于平台的电子商务中实现这一点,如何维护平台的属性,如何深入到供应链的制造端实现真正的定制而不是OEM,是一个前所未有的挑战。
说到拼多多,我们不禁要谈一下它短短几年内迅速积累的用户规模。这些用户的支持也是品多多受到青睐的最大原因。
但在老虎嗅选的“公司价值”栏目的研究中,很多人想问的一个问题是,拼多多的瓶颈是用户增长还是用户保留
从公司价值来看,pinduodo早期通过微信排水和用户裂变实现了用户的爆发式增长,但随着分红的下降和用户基数的增加,pinduodo用户的增长速度逐渐放缓。因此,拼多多最大的问题不是用户增长,而是用户保留。
“品多多现有的用户主要是因为用户补贴。如果补贴减少,用户就会流失,这反映出品多多的用户粘性不高。品多多在赢得客户后仍需投入大量成本(补贴)来维持现有用户的活动。目前,品多多的年活跃用户已达4.83亿。如果你想维持现有用户的活动,你需要继续补贴(一旦你失去了补贴用户,你将转向京东和阿里),继续投资高收费,很难以低成本留住用户。”
也就是说,pinduodo的用户保留成本与客户获取成本基本相同,而阿里巴巴京东已经到了保留成本远低于客户获取成本的时候。品多多多能缩短时差吗
特别是在目前的模式下,品多多自身的造血能力也不足。根据对公司价值的研究,目前平度主要是靠资本注入维持的。2016年上半年至2019年上半年,现金及现金等价物净增长为正,累计净增长404.23亿元,主要是融资活动所致,累计贡献272.24亿元。
平度多严重依赖资本。一方面,平台持续亏损,净利润持续负增长,自生“造血”能力不足。另一方面,它又回到了以前的观点,即获得和保留用户需要投资于高额补贴。
不过,也有业内人士指出,对于拥有庞大用户群的品多多来说,赚取收入并不难,只是看现在的品多多是否想要。
简单地说,阿里巴巴的电子商务平台实际上是用户规模+支付工具的双重保险。正是由于支付宝的存在,用户一旦进入平台,其用户资产的资产很容易成为财务属性沉淀,且其粘度相对较高。
相比之下,京东商城的支付工具虽然无法与阿里巴巴、腾讯相媲美,但京东早年打造的自有物流配送体系却成为了一道强大的屏障,形成了“用户规模+自有物流”的双重保险。通过更好的用户体验,增加了用户的粘性。
无论是物流系统还是支付工具,目前尚不清楚品多多下一步的部署是什么。但毋庸置疑的是,当一个用户规模没有形成所谓的“赢家通吃”的互联网效应时,平多多多的唯一护城河还不够宽。这一被外界寄予厚望的新一代巨人,仍有很多工作要做。